原油期貨將于3月26日在上海國(guó)際能源交易中心掛牌交易。近日，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，對(duì)部分熱點(diǎn)問(wèn)題作了解答。其中，在回應(yīng)網(wǎng)絡(luò)上有關(guān)"境外交易者有望通過(guò)原油期貨來(lái)參與我國(guó)其他金融領(lǐng)域的投資交易"的說(shuō)法時(shí)，該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，這一說(shuō)法"缺乏依據(jù)"。外匯專用期貨結(jié)算賬戶的資金在境內(nèi)實(shí)行專戶存放和封閉管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。

　　此外，據(jù)了解，上期能源下一步將根據(jù)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求，制訂并發(fā)布《上海國(guó)際能源交易中心異常交易行為管理細(xì)則》及《上海國(guó)際能源交易中心實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理細(xì)則》。同時(shí)，還將優(yōu)化各項(xiàng)監(jiān)控系統(tǒng)，豐富一線自律監(jiān)管手段，研究提高監(jiān)管智能化科技化水平。

　　將開展連續(xù)交易

　　就原油期貨合約設(shè)計(jì)和規(guī)則，該負(fù)責(zé)人介紹，原油期貨合約設(shè)計(jì)方案最大的亮點(diǎn)和創(chuàng)新可用十七字概括，即"國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)"。

　　原油期貨的交易時(shí)間是上午9∶00到11∶30，下午1∶30到3∶00，這是合約上規(guī)定的日盤交易時(shí)間。同時(shí)，考慮到與境外市場(chǎng)接軌，原油期貨也將開展連續(xù)交易，時(shí)間為晚上9∶00到第二天2∶30。

　　該負(fù)責(zé)人稱，原油期貨的交易單位是1000桶/手。選用"桶"而不是"噸"，是為了遵循國(guó)際慣例，我國(guó)原油期貨面向的是全球投資者，所以沒(méi)有采用國(guó)內(nèi)常用的"噸"為單位。1000桶/手與國(guó)際上主流的原油期貨的合約大小保持一致，便于境內(nèi)外投資者參與。

　　值得注意的是，原油期貨的合約交割月份是36個(gè)月，最近12個(gè)月為連續(xù)合約，12個(gè)月后是連續(xù)8個(gè)季月合約，即3月、6月、9月、12月，跨度是3年。當(dāng)前面合約到期后，后續(xù)會(huì)自動(dòng)生成相應(yīng)的新合約。

　　適當(dāng)性制度含兩維度

　　據(jù)了解，原油期貨適當(dāng)性制度包含兩個(gè)維度。

　　一是交易者層面。交易者應(yīng)當(dāng)根據(jù)適當(dāng)性制度要求，全面評(píng)估自身市場(chǎng)及產(chǎn)品認(rèn)知能力、風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，審慎決定是否參與期貨交易。

　　二是期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)等開戶機(jī)構(gòu)層面，應(yīng)當(dāng)就客戶對(duì)期貨的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估維度主要包括期貨交易基本知識(shí)、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況及誠(chéng)信狀況等。

　　原油期貨投資者適當(dāng)性制度對(duì)投資者資金有門檻要求。單位客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用余額均不低于人民幣100萬(wàn)元或者等值外幣；個(gè)人客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬(wàn)元或者等值外幣。

　　賬戶資金封閉管理

　　據(jù)介紹，原油期貨相關(guān)業(yè)務(wù)均在人民銀行、國(guó)家外匯管理局的政策框架下開展，人民銀行和國(guó)家外匯管理局的文件明確提到，境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)人民幣期貨結(jié)算賬戶，外匯專用期貨結(jié)算賬戶的資金在境內(nèi)實(shí)行專戶存放和封閉管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。同時(shí)，境外客戶辦理原油期貨的結(jié)購(gòu)匯依據(jù)交易結(jié)算結(jié)果產(chǎn)生，結(jié)購(gòu)匯范圍僅限于盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款等與境內(nèi)特定品種期貨交易相關(guān)的款項(xiàng)，期貨公司、期貨投資者不能隨意在境內(nèi)進(jìn)行外匯與人民幣的兌換。

　　對(duì)于境外交易者，參與上期能源交易有四種模式，一是可以通過(guò)境內(nèi)期貨公司代理參與交易；二是可以通過(guò)境外中介機(jī)構(gòu)，并由境外中介機(jī)構(gòu)委托境內(nèi)期貨公司會(huì)員或者境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者參與交易；三是可以通過(guò)境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者代理參與交易；四是可以申請(qǐng)作為境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者直接參與交易。

　　截至2月26日，上期能源已批準(zhǔn)境內(nèi)期貨公司會(huì)員149家、境內(nèi)非期貨公司會(huì)員7家，備案確認(rèn)境外中介機(jī)構(gòu)15家。

　　全保稅實(shí)物交割

　　與國(guó)內(nèi)現(xiàn)有品種不同，原油期貨采用的是單一保稅狀態(tài)下的實(shí)物交割。在我國(guó)原油期貨總體方案"國(guó)際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)"中，保稅交割指的是保稅原油、實(shí)物交割。具體而言，到期合約采用上海國(guó)際能源交易中心指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)的保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)交割，未到期合約允許進(jìn)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨。

　　"這種交割制度的設(shè)計(jì)主要考慮以下幾個(gè)方面的因素：一是，原油期貨是我國(guó)首個(gè)引入境外投資者的期貨品種，保稅原油便于實(shí)現(xiàn)跨境流通，有利于投資者跨市套利和套保操作，從而提高境外交易者參與實(shí)物交割的積極性，確保我國(guó)原油期貨價(jià)格能夠真正反映亞太市場(chǎng)供需關(guān)系。二是，保稅市場(chǎng)參與主體豐富，有利于改善期貨投資主體結(jié)構(gòu)，形成具有國(guó)際代表性和公信力的權(quán)威價(jià)格；有利于我國(guó)原油期貨參與國(guó)際原油定價(jià)體系，形成區(qū)域性的原油定價(jià)基準(zhǔn)。三是，凈價(jià)交易、保稅交割的實(shí)物價(jià)格不含關(guān)稅、增值稅等稅款，這與國(guó)際原油貿(mào)易的慣例完全一致，有利于參與國(guó)際原油定價(jià)體系。"該負(fù)責(zé)人表示。